旗鼓相当

匹兹堡拳击手亨利·“剃刀”·夏普（西尔维斯特·史泰龙饰）和比利·“小子”·麦克唐纳（罗伯特·德尼罗饰）正值巅峰时期，在两场比赛后结为对手。一场是小子战胜了剃刀，另一场又是剃刀战胜了小子。这两场比赛也是他们职业生涯中仅有的两败。在他们再次交手之前，剃刀突然宣布退役，这激怒了小子，也让他们损失了一大笔钱。多年后，剃刀手拮据，在一家造船厂工作。这时，推广人小但丁·斯莱特（凯文·哈特饰）来找他，希望剃刀为一款电子游戏提供动作捕捉表演。斯莱特的父亲的不正当交易最终导致剃刀手陷入了严重的财务困境。说话温和的剃刀手不想参与这场闹剧。而经营着酒吧和汽车经销店、爱炫耀的小子却对此表示赞同。

剃刀勉强接受了15000美元的治疗费，用于照顾他生病的前教练雷霆·康伦（艾伦·阿金饰）（由于他行为不当，康伦正被送出养老院），并支付他拖欠的账单。他甚至连电视都没有，所以当雷霆搬进来时，这位老教练甚至连他最喜欢的节目，比如《与星共舞》都看不了了。

在录音棚里，剃刀被同样受斯莱特邀请的小子（Kid）吓了一跳，并被他嘲讽。两人大打出手，损坏了录音棚，随后被捕。手机拍摄的打斗视频被上传到YouTube并迅速走红，斯莱特萌生了组织剃刀和小子进行一场终极恩怨对决的想法，他将这场对决命名为“怨恨日”。

小子欣然接受。剃刀也被迫接受，因为他的工作室受损，没能拿到1.5万美元，后来还被船厂解雇了。在宣布这场恩怨比赛的新闻发布会上，剃刀的前女友莎莉·罗斯（金·贝辛格饰）找到了他。莎莉年轻时曾与小子偷情，最终怀孕了。如今莎莉丧偶，她想和剃刀复合，但他却不愿。

新闻发布会惨败。Slate 告诉 Razor 和 Kid，他们需要宣传比赛才能卖票。两人都表示同意，但最终大部分宣传活动都变成了实况转播，所有视频都上传到 YouTube，为比赛赢得了宣传。Razor 请求老教练 Lightning 帮助他恢复状态。Kid 希望拳馆老板 Frankie Brite（L.L. Cool J 饰）能训练他，但 Frankie 对此嗤之以鼻，几乎帮不上什么忙。Kid 的亲生儿子 B.J.（乔·博恩瑟饰）违背 Sally 的意愿找到了他。B.J. 给了 Kid 一些关于他技术的建议，并受邀担任他的教练后，两人的关系开始升温。

闪电说服剃刀原谅莎莉。他还发现剃刀有一只眼睛失明，那是在剃刀开车时发生的车祸，当时他没看到从垂直街道驶来的另一辆车。打架可能会造成永久性的伤害，所以闪电和莎莉都恳求剃刀停止。起初他同意了，这激怒了小子，但剃刀最终解释说，他必须这么做，因为小子让他失去了他最爱的东西——拳击和莎莉。在一次宣传活动中，在一个座无虚席的综合格斗竞技场，剃刀和小子将综合格斗与职业摔跤相提并论，并侮辱了这项运动。其中一名拳击手走出来向他们挑战，甚至扇了剃刀一巴掌。剃刀一拳将拳击手击倒。“怨恨之战”的门票售罄。

莎莉和剃刀慢慢开始联系。莎莉告诉剃刀，自从他输给基德后，剃刀就变得冷漠，一切都变了。剃刀一心想赢回冠军，却忽略了莎莉。莎莉以为剃刀背叛了她，于是做了一件最让剃刀伤心的事：和基德上床。

基德带着孙子特雷去庆祝“怨恨之战”门票售罄的消息。B.J. 以为他们要去看电影，但基德却把孩子带到了酒吧，然后把他独自留下，自己则去和一个追星族勾搭。特雷在基德的后座上做爱时，意外启动了基德的车。基德阻止了一场事故，却被捕了。B.J. 对自己危及孩子安全的行为勃然大怒。基德向 B.J. 道歉，并送给他一本自己保存的 B.J. 在学校时运动生涯的剪贴簿，以证明自己多年来对 B.J. 并非不感兴趣。B.J. 原谅了他。

电视直播的“恩怨之战”终于到来，现场座无虚席。小子占据上风，不自觉地利用了剃刀的盲眼，狠狠地打了剃刀一顿。然而，在得知剃刀的状况后，小子不再关注那只眼睛，而是扶起剃刀。剃刀扭转了局势，并在差点将小子击倒后，也扶起了他。比赛结束，裁判根据比分判定胜负。剃刀以微弱的分歧判定获胜。他与莎莉和闪电一起庆祝胜利，而心满意足的小子则与B.J.和特雷一起享受比赛，他们为小子取得的成就感到自豪。

在片尾场景中，剃刀有了一台新电视，他和闪电在电视上观看了小子在电视节目《与星共舞》中的表演，并迅速推断出他正在与伴侣发生性关系。在另一个场景中，斯莱特试图安排迈克·泰森和伊万德·霍利菲尔德之间再来一场“恩怨之战”。霍利菲尔德拒绝了几次越来越高的出价，直到斯莱特邀请他出演《宿醉》第四部电影时才表现出兴趣。泰森对此感到沮丧，在场景结束前愤怒地走向斯莱特。